《投资者网》特约国金证券财富领航员 毛锐
周二早盘三大指数集体高开。开盘之后，指数经过一段时间震荡后，开始持续走高。午后，指数出现短暂回落后，再度持续走高直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.55%、涨0.78%、涨0.81%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）36家，显示市场情绪偏低；个股涨跌比3507：1288，个股平均涨幅0.79%，赚钱效应较强，两市成交额7735亿，较前一交易日增量1.61%。北上资金净流入近35亿。
在此前的早评中，锐叔认为大盘30分钟K线上3200点左右的筹码峰有一定支撑，并将该位作为短线调整的目标位及轻仓者可逢低加仓的参考位，虽然后面因外部扰动等原因，大盘在3200点左右的企稳过程略有周折，但昨天的上涨还是验证了锐叔此前判断及策略的合理性。而在盘后，央行公布的金融数据又释放出积极信号，有望给反弹注入新的动力。
【资料图】
央行公布的数据显示6月信贷和社融双双超预期，其中：6月人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元，环比则较上月的1.36万亿元大幅多增，同时明显超出市场预期的2.32万亿；社会融资规模增量为4.22万亿元，虽然比上年同期少9859亿元，但比上月大幅多增2.67万亿元，同时明显超出市场预期的3.1万亿。结构性来看也明显好转，集中体现在居民短贷延续多增、按揭贷款延续改善、企业中长贷创同期新高等，在一定程度上反映实体经济需求回升、居民消费信心增强。当然，对比6月地产销售明显走弱，房贷却同比多增，一定程度上可能跟部分居民在房贷利率下降之后，通过中长期经营贷去置换原利率较高的存量房贷有关。此外，6月M1增速大降、6月PMI仍处荣枯线下、6月物价延续走低、6月以来高频仍疲软等多维度数据，也指向6月信贷社融超预期的实际“成色”恐怕有些不足。但不管怎么说，超预期总比低于预期好，至少有助于提振短线市场情绪。
而拉长时间来看，新一轮稳增长政策“组合拳”正在陆续打出，在月底重磅会议前，市场仍将保持对政策的期待，从而有助于阶段性行情。此外，最近还有个积极信号，那就是人民币汇率有见底的迹象，隔夜离岸人民币汇率创了近两周新高，或导致北上资金进入流入周期。
总体来看，锐叔认为大盘在短线上有望延续昨天的反弹之势，阶段性行情也有望震荡上行。只是在节奏上需要注意的是，沪指日K线上在3250及3270左右有两个较大的筹码峰压力位，而昨天的反弹又欠缺量能的配合，如果后续量能仍不能明显放大的话，要想突破这两个压力位恐怕还得费一番周折。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是，轻仓者不追高但遇调整仍可逢低加仓，重仓者则可继续以持股待涨为主。
板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，汽车类、半导体、矿物制品等涨幅居前，电力、传媒娱乐、煤炭等逆势收跌。题材方面，结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅，芯片、新能源车、无人驾驶等较为活跃。
昨天汽车类板块领涨各大行业，打开概念板块涨幅榜，与汽车相关的板块几乎霸占了前排，其中包括MCU芯片、一体压铸、汽车芯片、胎压监测、无人驾驶、汽车电子、毫米波雷达等。最近消息面上，京沪深无人驾驶不断有新的进展，全国其它地区也在陆续展开。最新的进展是7月7日北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室宣布，正式开放智能网联乘用车“车内无人”商业化试点。此外，7月8日在张江科学会堂举行的2023世界人工智能大会——智能驾驶论坛上，百度智行、AutoX安途、小马智行等三家企业15辆车获得浦东新区首批发放的无驾驶人智能网联汽车道路测试牌照。早在6月26日的早评中，锐叔就曾重点提示过大家关注汽车智能化，逻辑是：汽车电动化、智能化是大趋势，而相比电动化，汽车网联化、智能化变革涉及的领域更多，程度更深，想像空间更大。当前，在政策推动和AI赋能下，智能化产业趋势正处于加速状态。就如当初的移动互联网、现在的人工智能一样，一个重要的产业趋势，往往会给相关板块带来较大的中长期机遇，因此对汽车智能化这块儿仍可持续关注，只是在短线上需要注意一下节奏。而在短线上，对于汽车板块，可适当关注一下特斯拉产业链，因为有一些消息面上的催化因素。据外媒notebookcheck报道，墨西哥新莱昂州州长萨缪尔最近称，特斯拉已经完成下一代经济型电动车设计，该车暂定名为Model 2，将面向大众市场并成为全球“最好”和“最经济”的电动汽车。根据外媒Wheels Media的猜想，Model 2为掀背车型，拥有锐利的前灯设计。Model 2很可能在入门级电动汽车领域与比亚迪 Atto 3（元 plus）和长城欧拉展开竞争。此外，7月3日，特斯拉公布二季度全球交付数据，达46.61万辆，同比+83%，大超市场预期。预计特斯拉将于2023年下半年-2024年进入新车周期，其中，改款Model 3有望三季度亮相；首批特斯拉Cybertruck或将于8月底上市，目标年产37.5 万辆；两款面向主流市场的新车型正在开发，特斯拉定下年产500万辆目标；下一代Roadster24年有望投产。新款Model?3、Cybertruck、下一代新车型等将为国内零部件供应商提供更多配套机会。此外，由于最终在北美组装的电动汽车可以获得美国以税额扣除的方式最高7500美元的补贴，加上墨西哥本地劳动力低廉、地理位置优越，2023年3月，特斯拉宣布在墨西哥建设“全球最大电动汽车工厂”，并表示最快于明年投产。受墨西哥本地化生产限制，在墨西哥有工厂的零部件公司有望打开新的成长空间。
消息面上，据央视新闻，中央全面深化改革委员会第二次会议于7月11日下午召开。会议审议通过了《关于建设更高水平开放型经济新体制促进构建新发展格局的意见》、《深化农村改革实施方案》、《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》、《关于高等学校、科研院所薪酬制度改革试点的意见》、《关于进一步深化石油天然气市场体系改革提升国家油气安全保障能力的实施意见》、《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》。结合当前持续高温天气下电力供需形势偏紧的背景，在这几个文件中，市场关注度最高的，应该是《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》。在这方面，会议强调：（1）要科学合理设计新型电力系统建设路径，在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重。（2）要健全适应新型电力系统的体制机制，推动加强电力技术创新、市场机制创新、商业模式创新。（3）要推动有效市场同有为政府更好结合，不断完善政策体系，做好电力基本公共服务供给。在电改过程中，保证电力供应和高比例新能源接入是核心，电力需求侧响应则应该是本轮电改的重点。这方面，锐叔在7月6日的早评中就曾解析和提示过。随着我国光伏、风电等新能源发电占比的不断提高，由于新能源发电出力不稳定，对电网的消纳提出更高的要求，从电改政策的最新动向来看，也越来越重视我国电力需求响应能力的建设。而根据相关政策目标规定，到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%-5%，其中年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的省份达到5%或以上。随着相关政策的逐步出台与完善，我国有望迎来电力需求侧管理平台的建设高峰。在技术上，数字化、智能化也将助力新型电力系统建设。为适应新能源在源网荷储多环节的接入、交互和调度，“云大物移智链边”等数字技术将在新型电力系统中广泛应用。负荷侧方面，通过微电网、虚拟电厂、综合能源管理服务（智慧楼宇、智慧园区、智慧家庭、车联网等）等技术加持，用户将积极参与需求侧响应，从而提升电力系统灵活性，最终实现“源网荷储”的协同运行、灵活互动。综合能源管理和虚拟电厂是电力需求侧响应的“下沉市场”，短期服务于电网调度，长期形成大小网兼顾的配合模式。总的来看，电力需求侧响应不仅短期受益于7-8月高温行情，也是未来2年电改重点方向，以及保障更多新能源消纳的重要措施。随着相关政策的逐步出台与完善，我国有望迎来电力需求侧管理平台的建设高峰。
操作策略：
大盘前天如期在3200点左右企稳后，昨天又如期展开反弹，只是量能上有所欠缺，涨停个股也较少，反映市场信心尚有待加强。短线来看，金融数据超预期+人民币汇率创近两周新高，有助于大盘延续反弹之势。不过，在节奏上需要注意的是，沪指日K线上在3250及3270左右有两个较大的筹码峰压力位，如果后续量能仍不能明显放大的话，要想突破这两个压力位恐怕还得费一番周折。中期来看，此前上证指数对应的市盈率已低于多次历史底时的水平，对应的市净率则创历史最低，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比；目前估值虽有所抬升，但仍处于历史偏低水平。而当前经济复苏的基础虽然尚不稳固，但复苏的大方向未变，同时政策在经济尚未恢复到正常水平时也会延续之前偏宽松基调，叠加美联储即将结束加息周期，外部因素扰动将逐渐消除，中期市场前景依然看好。操作上，基于前述对短线走势的判断，建议：轻仓者不追高但遇调整仍可逢低加仓，重仓者则可继续以持股待涨为主。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130622080021）
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